首创证券：春秋航空（601021）-公司简评报告：春秋鼎盛，值得期待

春秋航空(601021)事件：春秋航空2022年上半年实现营业收入36.55亿元，同比下降33.01%；实现归母净利润-12.45亿元，同比下降12067.50%；实现扣非归母净利润-13.13亿元，同比增亏6.94亿元。虹桥机场和浦东机场作为公司主枢纽基地，受本轮疫情影响的严重程度和持续时间空前，导致公司经营业绩出现严重下滑。公司2022年上半年完成运输总周转量10.06亿吨公里、旅客周转量106.96亿人公里、运输旅客637.1万人次、客座率为72.6%，分别较2021年同期下降39.5%、40.5%、42.8%和10.6%。2022年上半年，新冠疫情拖累国内出行市场的恢复进程，尤其对于上海、深圳等航空需求旺盛的一线城市冲击更为明显。公司平均客座率为72.6%，同比下滑10.6个百分点，客公里收益较去年同期增长12.3%，其中国内航线扣除燃油附加费后客公里收益较去年同期增长2.8%。1月、2月国内客公里收益合计同比提升超20%；但从3月开始，深圳、上海等地因境外输入病例引发的本土大规模疫情使得出行需求急转直下，日航班量自3月21日首次跌破百班次后，共计18天低于百班次，最低至54班