德邦证券：创维数字：谱写数字终端平台长歌，份额提升与成本下降共振

创维数字(000810)投资要点智能终端龙头，业务版图不断拓张。公司为智能数字平台型企业，围绕新一代智能融合终端、宽带、专业显示及配套运营服务等多产业模块布局，新老业务交替演绎，多点开花，并伴随供应链管理和成本管控优化，创收创利能力持续提升。机顶盒业务：全球第一，出海加速，超高清驱动迭代。根据GlobalMarketInsights数据，2021年全球机顶盒市场规模达150亿美元，并随着疫情减弱，机顶盒在多地区再次走强，预计2028年将达到200亿美元，CAGR达4.2%。4K/8K高清潮流推动机顶盒迭代升级，新一轮换机周期下机顶盒平均售价将有所提升。公司为全球机顶盒龙头企业，多年深耕运营商市场，目前正加速出海。机顶盒作为公司业务发展的基石，未来主要受益于高端产品价格增加和市场份额继续提升，发展态势稳中向好。宽带接入业务：千兆加速渗透，10GPON/Wifi6需求放量，22年公司中标份额显著提升。固网向F5G发展，目前正处于10GPON和WiFi6加速普及的关键时刻，千兆网渗透率提升和供应商格局变化带来相应市场机遇。公司宽带业务多年培育迎来收获，运营商宽带设备采购项目接连展望大标包，2