首创证券：华熙生物（688363）-公司简评报告：22H1中报点评：四大护肤品牌业绩高增，研发驱动多元业务稳增

华熙生物(688363)核心观点事件：公司发布2022年中报。22H1公司实现营收29.35亿元，同比+51.58%，归母净利润4.73亿元，同比+31.25%，扣非归母净利润4.13亿元，同比+34.91%；22Q2公司实现营收16.81亿元，同比+44.89%，归母净利润2.73亿元，同比+31.38%，扣非归母2.30亿元，同比+38.01%。功能性护肤品营收高增，大单品持续放量，四大品牌矩阵成型。22H1功能性护肤品业务实现营收21.27亿元，同比+77.17%，润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活营收分别达6.45/6.04/2.60/4.85亿元，同比分别+31.22%/+65.38%/+67.54%/+445.75%。上半年品牌肌活的“糙米肌底精华水”单品销售超过2亿元，“糙米发酵液”等产品在科技及强产品力加持下迅速破圈放量，带动肌活同比高增。此外，润百颜及夸迪品牌下多款次抛精华液在上半年均实现单品销售达亿元，公司旗下多款核心大单品放量，品牌矩阵成型、进入高速成长期。公司拥有12个专注护肤品的研发工作室，22H1公司推出新品SKU199个，同比增加56个，研发加持下推新能力显著