国信证券：海光信息（688041）-国产微处理器产业的领军者

海光信息(688041)公司是国产微处理器产业的领军者，CPU与DCU双轮驱动。公司的主要产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU），当前，海光CPU系列产品海光一号、海光二号、海光三号已经实现商业化，海光四号处于研发阶段；海光DCU系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。公司是当前国内为数不多同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的集成电路设计企业。营收保持高速增长，21年实现扭亏为盈。公司19-21年营收复合增长率高达146.85%，2022年上半年公司实现营收为25.30亿元，同比增长342.75%，营业收入保持高速增长。随着公司销售规模逐步扩大，规模效应不断体现，公司毛利率持续提升，公司综合毛利率从19年的37.31%提升到22年上半年的57.90%。公司于2021年首次实现盈利，2021年公司实现归母净利润3.27亿元，2022年上半年实现归母净利润4.75亿元，盈利能力稳步提升。算力需求持续增长，处理器国产替代星辰大海。公司的处理器产品主要应用于服务器、工作站和数据中心等场景，当前产品性能已经比肩国际主流水平，且能够兼容当前主流生态。伴随人