信达证券：福耀玻璃：高附加值产品占比提升，营收逆势增长

福耀玻璃(600660)事件：2022年H1公司实现营收129.0亿元，同比+11.8%；归母净利润23.8亿元，同比+34.6%；其中Q2实现营业收入63.6亿元，同比+8.9%，环比-2.9%；归母净利润15.1亿元，同比+63.3%，环比+73.5%。2022Q2销售毛利率32.64%，同比-7.99pct，环比-3.11pct；销售净利率23.76%，同比+8.12pct，环比+10.47pct。点评：汽车玻璃营收逆势增长，海外增速较高。公司2022H1实现营收129.0亿元，同比+11.8%。分业务来看，22H1汽车玻璃实现营收117.0亿元，同比+12.9%；浮法玻璃实现营收20.6亿元，同比+6.3%。中国汽车产业上半年产量同比-3.7%，公司预测上半年全球汽车产量在缺芯和疫情影响下同比下降超过6%，公司汽车玻璃业务上半年营收实现逆势增长。公司国内汽车玻璃收入上半年同比+5.6%，海外汽车玻璃收入同比+21.7%，海外实现较高增速。依照会计准则追溯调整后，公司22H1毛利率同比-2.82pct。本报告期内公司根据新会计准则将相关运输成本由期间费用改计入营业成本，将与存货的