西南证券：中远海能（600026）-内贸业务保障经营效益，外贸油运提供业绩弹性

中远海能(600026)投资要点事件：中远海能公布2022半年度报告。公司上半年实现运输量（不含期租）8914.8万吨，同比+9.7%；运输周转量（不含期租）2660.5亿吨海里，同比+8.4%；实现营收75.1亿元，同比+22.9%，营业成本为68.7亿元，同比+32.1%；实现归母净利润1.6亿元，同比-70.8%；实现扣非归母1.5亿元，同比-72.7%。全球石油消费需求恢复带动油品运输营收增长，高价燃油影响盈利。海外疫情管控逐步放松，带来石油消费需求复苏，2022H1公司油品运输业务收入实现69亿元，同比+25.6%，其中外贸油品运输营收39.4亿元，同比+45%，内贸油品运输营收29.5亿元，同比+6.6%，而在高燃油价影响下，公司上半年油轮船队运输毛利仅2.9亿元，毛利率为4.1%，同比-6.1pp。LNG船舶陆续投入运营，运输业务已步入稳定收获期。公司通过积极参与国内外船东招标，稳步推动LNG运输项目落地，此外LNG香港船管公司安全体系通过ABS现场审核，并成功取得DOC临时证书，提升LNG运输全链条运营能力，2022H1公司外贸LNG运输业务实现营收6.1亿元，实现毛利