国信证券：顺博合金（002996）-产销量稳步增长，重点项目加速推进

顺博合金(002996)核心观点公司2022H1业绩增长36%。公司2022H1营业收入56.10亿元，同比增长33.5%，归母净利润2.12亿元，同比增长36.4%，扣非归母净利润1.49亿元，同比增长8.4%，经营活动产生的现金流量净额2.63亿元，同比增加213.2%。2022H1公司收到的税费返还和政府补助合计1.26亿元，比去年同期增加0.82亿元。2022Q2公司营业收入28.07亿元，同比增10.6%，环比增0.2%；2022Q2归母净利润0.85亿元，同比增11.0%，环比下降32.5%。2022H1公司实现再生铝合金销量29.15万吨，同比增长5.6%。二季度铝价阴跌以及疫情对公司二季度产销量及业绩产生一定扰动。重点项目进展顺利。铸造铝合金版块，转债项目安徽顺博一期40万吨产能有望在2022年4季度实现10万吨产能装置投产。变形铝合金版块，湖北顺博15万吨变形系铝棒项目力争2022年4季度投产，此外公司积极推进安徽顺博二期50万吨变形系原材料项目的土地和环评等前期工作，力争在2023年度部分产能装置试运行。固体危废处理版块，公司铝灰危废单项无害化利用项目进展顺利，报告