太平洋证券：味知香：疫情影响需求，加盟店持续开拓

味知香(605089)事件：公司发布2022年中报，2022H1营业收入亿3.8元（+3.5%），归母净利润0.7亿元（+14.6%），扣非归母净利润0.6亿元（+0.4%）。2022Q2营业收入1.9亿元（-5.2%），归母净利润0.4亿元（+5.4%），扣非归母净利润0.3亿元（-1.6%）。2022Q2销售收现-6.8%，经营净现金流-2.2%。点评：收入分析：经销店加盟店持续开拓，疫情影响Q2同比下滑。22H1，公司实现营收3.8亿元，同比+3.5%（Q1：14.2%，Q2：-5.2%）。（分产品：）2022Q2肉禽类收入1.2亿（-13.4%），其中牛肉类收入0.8亿（-28.0%），家禽类收入0.3亿（+18.7%），猪肉类收入0.2亿（-6.6%），羊肉类收入0.1亿；水产类收入0.5亿（-13.6%），其中虾类收入0.2亿（-3.9%），鱼类收入0.2亿（+8.1%）；其他类收入0.3亿（+84.6%）。由于原材料价格上涨导致牛肉类产品价格升高，家禽类价格相对较低，消费降级导致牛肉类产品收入降低。（2）分渠道：2022H1零售渠道收入2.7亿（+17.2%），其中加盟店