西南证券：福斯特（603806）-胶膜盈利修复，背板产销高增

福斯特(603806)业绩总结：公司发布2022年半年度报告。22H1公司实现营收90.2亿元，同比增长57.7%；归母净利润10.6亿元，同比增长17.0%；扣非净利润10.0亿元，同比增长14.5%。其中二季度营收51.3亿元，环比增长32.1%；归母净利润7.2亿元，环比增长111.8%；扣非净利润6.9亿元，环比增长117.9%。光伏胶膜出货同环比高增，二季度盈利环比提升。22H1公司光伏胶膜实现营收80.3亿元，同比增长56.4%；胶膜出货6.2亿平，同比增长33.4%，均价13元/平。其中Q2出货约3.3亿平，环比增长约19%；受原材料EVA粒子价格上涨影响，Q2公司上调胶膜价格，销售均价14~15元/平，在此基础上公司盈利能力回升，Q2光伏胶膜毛利率提升至20%以上。综合盈利能力方面，Q2公司综合毛利率22.8%，环比提升6.4pp；Q2公司净利率14.0%，环比提升约5.2pp。分布式装机占比提升，背板出货与营收同比快速增长。得益于海内外分布式装机占比提升，背板需求大幅上涨，22H1公司背板产销同比高增。报告期内公司背板业务实现营收6.6亿元，同比增长113.2%；出货