财信证券：爱美客（300896）-医美需求坚挺助力公司逆势增长，盈利水平维持高位

爱美客(300896)投资要点：业绩概览：公司2022H1实现营收8.85亿元/+39.70%，归母净利润5.91亿元/+38.90%，扣非归母净利润5.71亿元/+38.88%；其中，2022Q2单季度实现营收4.54亿元/+21.41%，归母净利润3.11亿元/+22.05%，扣非归母净利润3.05亿元/+22.79%。营收及盈利情况：高价值产品稳步放量优化收入结构，盈利水平维持高位。核心产品“嗨体”系列强势助推营收高增，2022H1公司溶液类产品（主要为“嗨体”系列产品）实现收入6.43亿元/+35.12%，毛利率同比提升0.34pcts至94.07%，收入占比约72.66%，其中“嗨体”颈纹+熊猫针的合计收入预计占比约70%；2022H1公司凝胶类产品（包括“濡白天使”、宝尼达等产品）实现收入2.37亿元/+59.71%，毛利率同比提升2.74pcts至96.05%，收入占比约26.78%，其中“濡白天使”逐步放量，预计收入占比超过10%。产品毛利率逐步提升带动公司整体毛利率优化，公司2022H1毛利率同比提升1.14pcts至94.39%，销售费用率同比维持不变，管理费用率同