中银证券：晶科能源（688223）-组件出货领先，TOPCon电池产能快速推进

晶科能源(688223)公司发布2022年中报，业绩增长60%符合预期；公司组件出货全球领先，TOPCon电池产能快速推进，一体化产能持续扩张；维持增持评级。支撑评级的要点2022H1盈利同比增长60%符合预期：公司发布2022年半年报，上半年收入334.07亿元，同比增长112.44%；实现盈利9.05亿元，同比增长60.14%；扣非后盈利8.03亿元，同比增长299.20%；2022Q2扣非盈利5.03亿元，环比增长67.32%。公司中报业绩符合预期。组件出货量全球领先，出货结构不断优化：2022上半年，公司向全球销售了18.92GW光伏产品，其中组件销售18.21GW，规模处于全球领先水平。全球组件出货结构中，上半年欧洲市场出货4.92GW，占比27%，中国市场、亚太市场、新兴市场和北美市场出货量分别为4.73GW、3.64GW、3.46GW和1.46GW，占比分别为26%、20%、19%和8%。上半年公司出货结构不断优化，分销出货占比约50%，大尺寸产品出货占比超80%。TOPCon电池量产快速推进，各项指标行业领先：2022年上半年，公司已投产16GWN型TOPCon电池产线