开源证券：奥士康（002913）-公司信息更新报告：消费类PCB承压，公司持续推进生产效率提升

奥士康(002913)短期消费类下游承压，生产效率有望持续提升，维持“买入”评级公司公告2022年半年报，实现营业收入22.9亿元，YoY+16.9%，归母净利润为2.8亿元，YoY+11.7%，其中2022Q2单季度实现营业收入12.3亿元，YoY+15.5%，归母净利润为1.3亿元，YoY-7.9%。考虑到公司以消费类产品为主的下游需求受到抑制，我们下调2022-2024年盈利预测，预计公司营业收入为57.0/72.5/92.7（前值为60.3/76.9/95.0）亿元，归母净利润为5.8/7.6/9.6（前值为6.7/8.8/10.6）亿元，YoY+18.1%/32.0%/25.0%，当前股价对应PE为15.3/11.6/9.3倍，考虑到公司以超大排版为主的生产方式有望带动经营效率提升，维持“买入”评级。2022Q2网通与消费电子类产品影响稼动率，公司专注于提升生产效率公司2022Q2单季度毛利率22.2%，QoQ-0.8pct，原材料覆铜板价格回落形成正向贡献，而下游网通与消费电子类产品的订单回落拖累产能稼动率。公司2022Q2净利率10.6%，其中销售费用因市场推广费用及股份