西南证券：固德威（688390）-储能逆变器销售占比提升，新业务未来可期

固德威(688390)业绩总结：公司发布2022年半年度报告。22H1公司实现营收14.5亿元，同比增长33.6%；归母净利润0.55亿元，同比下降64.3%；扣非净利润0.48亿元，环比下降66.5%。其中二季度公司实现营收8.0亿元，环比增长23.5%；归母净利润0.45亿元，环比增长380.3%；扣非净利润0.43亿元，环比增长715.5%。受益于欧洲户储需求爆发，公司储能逆变器出货快速增长，在逆变器出货占比中迅速提升。欧洲能源危机后，户用光储需求爆发，逆变器与储能逆变器需求随之高增。公司作为全球户储逆变器龙头，深耕欧洲市场多年，逆变器产销受益于市场需求爆发而快速增长。22H1公司逆变器销量约23.4万台，其中并网逆变器销量约16.5万台，储能逆变器销量约6.9万台，占比约29.4%，较2021年12%提升约17.4pp。盈利方面，因二季度欧元贬值，且部分收入尚未确认，同时芯片紧张+疫情亦对成本与出货造成一定影响，故盈利方面仍有一定承压。在手订单充足，广德二期投产助力公司储能逆变器出货增长。当前公司欧洲市场在手订单充足，8月广德二期项目投产，新增逆变器年产能140万台。充分保障后