开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：Q2业绩维持高位，龙头成长动能充足

华鲁恒升(600426)周期下行白马仍彰显盈利韧性，新产能持续扩张，维持“买入”评级根据公司半年报，2022年H1公司实现营收165.34亿元，同比+42.38%；实现归母净利45.10亿元，同比+18.64%。对应Q2单季度，公司实现营业收入84.18亿元，同比+27.38%；实现归母净利20.81亿元，同比-6.49%。2022年Q2，受疫情影响，国内经济下行压力较大，导致部分化工产品出现调整，小幅拖累公司业绩。我们略下调2022-2024年盈利预测，预计公司归母净利润分别为78.74(-1.59)、86.01(-0.79)、88.46(-0.28)亿元，对应EPS分别为3.71(-0.09)、4.05(-0.06)、4.17(-0.03)元，当前股价对应PE分别为7.7、7.1、6.9倍。公司德州基地继续扩能，荆州基地建设有序推进，未来成长可期，维持公司“买入”评级。Q2尿素景气环比上行，多数煤化工品价格维持高位，公司业绩保持高位2022年H1公司原料煤不含税采购价格为805-1,270元/吨，价格同比上涨，推动公司成本上涨。根据百川盈孚数据，2022年Q2公司主要产品均价环比变