上海证券：保隆科技（603197）-2022上半年业绩点评：短期盈利承压，智能化业务保持高增

保隆科技(603197)营收规模实现小幅增长8月30日，公司发布2022年半年报。22H1公司实现营业收入20.63亿元，同比+9%；归母净利0.63亿元，同比-49%；扣非归母净利0.42亿元，同比-59%。22Q2公司实现营业收入10.98亿元，同比+13%，环比+14%；归母净利0.18亿元，同比-62%，环比-60%；扣非归母净利0.07亿元，同比-83%，环比-81%。受疫情与地缘政治影响，盈利能力短期承压受原材料价格上涨与国际物流成本显著提升的影响，22H1公司毛利率27.4%，同比-5.7pct。此外，因股权激励费用、员工薪酬增加、汇率波动导致的汇兑损失，22H1公司三项费用率增长至15.0%，同比+2.8pct。整体来看，22H1公司净利率为3.2%，同比-3.4pct。智能化赛道新业务保持高增长态势2022年上半年，公司新业务实现收入约2.6亿元，同比+45%。其中智能化赛道新业务表现亮眼：1）空悬系统：截至2022年8月初，公司空气弹簧减震总成已获得6家车企12个平台定点，储气罐已获得9家车企17个平台定点。2023年起多数定点将开始放量。配置竞赛+降本共同驱动空悬