华金证券：八月震荡筑底，科技成长仍是主线-260802

投资要点 复盘历史，A股8月走势主要受政策和外部事件、基本面、流动性等因素驱动。（1）2010年以来历年8月上证综指表现偏震荡，16次中有7次上涨。（2）A股8月走势主要受政策和外部事件、基本面等因素驱动。一是政策或外部事件对8月走势有显著影响：首先，积极的政策或外部事件使A股8月偏强；其次，政策收紧或外部事件偏负面时A股8月可能偏弱。二是经济基本面也是影响8月A股走势的核心因素，但中报影响逐渐减弱：首先，经济基本面转好时上证综指多上涨；其次，中报业绩对A股8月表现影响已减弱。三是流动性对A股8月走势影响有限。 今年8月A股可能继续震荡筑底，慢牛趋势不变。（1）8月政策仍可能偏积极，外部风险可能有限。一是8月政策仍可能偏积极：首先，7月政治局会议定调积极；其次，8月维稳资本市场的积极政策因此可能进一步落实。二是8月外部风险可能有限：首先美伊冲突难进一步升级；其次，中美关系可能维持平稳。（2）8月经济和盈利可能继续回升。一是8月经济可能继续处于修复趋势中：首先，出口可能继续维持较高增速；其次，地产投资可能继续偏弱，基建投资增速可能企稳有所回升，制造业投资可能仍维持一定增速；最后，消费增速