国海证券：国投电力（600886）-点评报告：上半年实现量价齐升，风光资产持续扩张

国投电力(600886)事件:国投电力发布2022年中报：2022年H1实现营业收入226.94亿元，同比增加17.58%；实现归母净利润23.48亿元，同比增长0.30%。投资要点：上半年实现量价齐升，2022H1营收同比增长近20%。电量方面，2022年上半年，公司控股企业累计完成发电量683亿千瓦时，上网电量665亿千瓦时，同比分别增长3.8%/4.2%，主要受益于两杨投产及雅砻江等流域来水偏丰；电价方面，2022年上半年上网电价0.359元/千瓦时，同比增长8%。两河口、杨房沟水电站投产，雅砻江装机陆续释放。公司持股52%的雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体，该流域可开发装机容量约3000万千瓦，在我国13大水电基地排名第3。截至2022年6月底，两河口电站最后一台50万千瓦机组已投产，雅砻江水电投产装机1920万千瓦，核准装机342万千瓦，有望进一步提升公司发电量及水库调节能力，增加公司盈利。风光项目陆续并购投产，新能源资产持续扩张。风电方面，2021年以来公司收购高排风电4.8万千瓦项目，酒泉20万千瓦项目投产；光伏方面，2021年以来公司完成横峰、颍上、濉溪等22万千