信达证券：居然之家（000785）-卖场业务稳健，家装&数字化引流彰显亮点

居然之家(000785)事件：公司公告中报，2022年上半年实现营收62.83亿元，同比-5.21%；归母净利润10.50亿元，同比-5.53%；扣非后归母净利润10.92亿元，同比-0.47%。Q2单季度实现营收31.77亿元，同比-2.59%；归母净利润5.45亿元，同比+10.37%；扣非归母净利润5.19亿元，同比+7.67%。点评：线下卖场门店业务稳健，家装产业链持续深耕，数字化引流助力成长。2022上半年在国内疫情散点多发的背景下，公司多举提质增效稳定基本盘，分产品看，H1租赁及加盟管理业务、装修服务、商品销售业务收入分别同比变动+2.81%、-15.65%、-12.24%。1）家居卖场，2022H1公司实现销售额（GMV）470.7亿元，连锁持续发展，H1共签约10家门店、开业10家门店，累计签约门店763家，在营门店427家，加盟店继续向三四线城市下沉，加强经营管控和考核、实现高质量的扩张；积极拓展品牌厂商以及经销商客户，H1签约战略合作品牌70家，落位942个摊位，新增合作品牌271个，新进摊位359个。2）家装家居全产业链赛道，坚持拓展设计和装修、家具建材销售、智能