太平洋证券：福耀玻璃2022中报点评：业绩靓丽，高附加值产品持续发力

福耀玻璃(600660)事件：公司近日发布2022年中报，1H22公司营收/归母净利129.0亿/23.8亿，同比分别+11.8%/+34.6%。2Q22公司营收63.6亿，同/环比分别+8.9%/-2.9%；归母净利15.1亿，同/环比分别+65.3%/+73.4%，业绩表现靓丽。1、营收逆势增长，大幅跑赢行业。1H22公司实现营收129.0亿，同比+11.8%，远高于行业增长水平（中国汽车产量同比-3.7%，预测全球汽车工业产量同比约-6%）；其中，汽车玻璃营收117.0亿，同比+12.9%。根据公司交流，汽车玻璃业务逆势增长，主要受益于高附加值产品营收增加，公司单平方米价格同比大幅提升11.6%，量价齐升逻辑正在兑现。2、扣除相关因素影响，利润和营收增速同步，进一步彰显管理能力。1）毛利率：1H22毛利率为34.2%，同比-2.8pct（人民币同比升值影响毛利率0.43pct，纯碱涨价影响毛利率1.06pct，能源涨价影响0.67pct，海运费涨价影响0.59pct）；2Q22毛利率为32.6%，同/环比分别-4.2pct/-3.1pct，环比毛利率下降主要系二季度国内受疫情影响