首创证券：久祺股份（300994）-公司简评报告：外需影响收入短期承压，电动助力车增速亮眼

久祺股份(300994)事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入13.61亿元，同比-13.86%；实现归母净利润1.01亿元，同比+18.76%。点评：助力电动车增速强劲，收入受疫情及外需影响短期承压。分产品看，2022H1公司成人自行车/儿童自行车/助力电动自行车/配件分别实现收入3.99/2.04/2.57/4.67亿元，分别同比-25.2%/-33.3%/+99.2%/-12.2%。22H1收入整体下滑主要由于Q2国内疫情形势影响港口出货，欧美通货膨胀影响外需，叠加俄乌冲突使得公司在乌克兰的业务受到一定冲击；电动助力车高增主要由于全球助力电动自行车市场受益于锂离子电池技术的进步景气度明显提升。单季度来看，22Q2公司实现营收5.86亿元，同比-29.36%；实现归母净利润0.59亿元，同比+13.23%。汇兑收益增厚利润，同口径毛利率维持稳定。2022H1公司毛利率同比-3.5pct至13.13%，主要受会计准则变动影响，其中成人自行车/儿童自行车/助力电动自行车毛利率分别同比-3.8/-7.7/+0.5pcts至14.2%/16.3%/12.4%。22H1销售/管