光大证券：力芯微（688601）-跟踪报告之三：积极拓展车载市场，加大转产高压工艺

力芯微(688601)事件：公司发布2022年中报，上半年实现营业收入4.72亿，同比增长28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长106%；扣非净利润1.23亿元，同比增长113%；符合预期。消费电子景气度波动影响收入增长。受消费电子景气度波动影响，22Q2增长有所放缓，其中22Q2实现收入2.07亿元，环比下降22%；实现归母净利润0.61亿元，环比下降6%。上半年综合毛利率45.78%，保持上升趋势。公司持续加大研发投入，上半年研发费用5025万元，同比增长89.5%，占营收比达10.65%。上半年经营性现金流量净额5650万元，同比大幅好转。持续拓展品类及下游应用，进入比亚迪供应链。公司积极围绕大客户持续拓展品类，合作领域从手机、可穿戴设备逐步拓展至家电、汽车电子等业务板块。上半年，公司积极进行产品及市场布局，加大开拓汽车和新能源市场，目前已成功进入比亚迪供应链。上游产能有所缓解，积极转产高压工艺。二季度以来，上游供应链产能缓解，而部分高压工艺存在结构性紧张，公司快速转产开发此类工艺产品，并进入量产，缓解非手机类产品的交付压力。我们认为，转产高压工艺一方面降低