开源证券：歌尔股份（002241）-公司信息更新报告：零整协同卡位XR赛道，OEM龙头优势常在

歌尔股份(002241)零整协同卡位新一代消费电子终端，产品线结构优化，维持“买入”评级公司公告2022H1半年报，实现营业收入436.0亿元，YoY+44.0%，归母净利润为20.8亿元，YoY+20.1%。同时，公司公告2022年前三季度业绩预告，2022Q3单季度预计盈利17.5~22.5亿元，YoY+9.5%~40.7%，扣非归母净利润为14.6~17.6亿元，YoY-9.4%~9.3%，其中，公司处置参股公司股权取得投资收益约为2.9亿元。考虑到消费电子行业短期需求受到抑制，我们微幅下调盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为58.6/73.6/85.3（前值59.1/73.7/85.8）亿元，当前股价对应PE为18.9/15.1/13.0倍，公司是具备声学、光学零组件垂直一体化的OEM厂商，设计及制造优势显著，维持“买入”评级。公司产品线持续优化，看好AR/MR有望引领下一轮消费电子更迭浪潮受益于VR产品出货量快速增长，智能硬件业务成为公司营业收入支柱，2022H1占比达到56.9%，同比2021H1的37.0%大幅提升；精密零组件及智能声学整机业务收入绝对金额与