国联证券：今世缘（603369）-疫情下展现韧性，全年增长目标实现可期

今世缘(603369)事件：公司发布2022年中报，上半年实现营收46.46亿元，同比增长20.66%；归母净利16.18亿元，同比增长21.22%；扣非净利16.07亿元，同比增长20.59%。2022Q2单季度实现营收16.59亿元，同增14.0%；归母6.16亿元，同增16.30%；扣非6.11亿元，同增15.39%。点评：疫情下稳健经营，苏南市场进一步渗透分产品看，300元以上的特A+实现营收30.41亿元，同比增长20.22%，营收占比65.44%，相较21年提升0.41pct；100-300元的特A类实现营收12.84亿元，同比增长26.91%，营收占比27.64%，相较21年提升0.88pct。分地区看，省内和省外市场分别实现营收43.17和3.13亿元，同比增长21.46%和10.61%，营收占比93.24%和6.76%，省内次高端扩容带来相对更高增速。省内各细分市场增速较为均衡，其中盐城和苏南市场表现亮眼，分别实现营收5.21和5.11亿元，同比增长25.30%和24.30%，有望向苏南次高端核心市场进一步渗透。毛利率增长显著，合同负债情况良好上半年，公司毛利率和净利