国海证券：长江电力（600900）-点评报告：上半年发电量创新高，业绩实现高增

长江电力(600900)事件:长江电力发布2022年中报：2022H1实现营业收入253.88亿元，同比增加27.57%；实现归母净利润112.92亿元，同比增加31.57%。投资要点：2022年上半年发电量951亿千瓦时，业绩实现高增。2022H1公司实现归母净利润112.92亿元，同比增加31.57%。2022年上半年，公司所属的4座流域梯级电站发电量951亿千瓦时，同比增长33%，再创历史新高。受益于来水偏丰叠加调度优化，三峡电站/葛洲坝电站/溪洛渡电站/向家坝电站发电量同比分别增加21%/8%/67%/49%。长投收益持续增长，增厚公司利润。截至2022年中报，公司长投账面价值已超过640亿，长投占总资产的比例已达到19.3%。长投规模持续扩大显著增厚投资收益，2022年上半年投资收益达29.5亿元，占税前利润的比例高达21.1%，驱动盈利增长。乌白资产注入完成后装机将增长42%。公司是全球最大水电上市公司，截至2022年6月，水电总装机容量4559.5万千瓦，其中，国内水电装机4549.5万千瓦，占全国水电装机的11.37%；截止6月30日，代管的乌东德、白鹤滩水电站已装机1