中国银河：伯特利（603596）-下游需求旺盛，智能电控产品放量显著

伯特利(603596)投资事件公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入21.14亿元，同比增长37.15%；实现归母净利润2.80亿元，同比增长16.43%，扣非后归属母公司股东的净利润2.15亿元，同比增长-1.53%，基本每股收益0.69元，同比增长16.95%。我们的分析与判断（一）智能电控产品显著放量，需求旺盛助力收入增长靓丽。2022H1，公司主营业务收入为20.45亿元，其中智能电控产品销量84.9万套，收入为8.15亿元，占主营业务收入比例为39.86%，同比增长67.99%；盘式制动器销量92.9万套，收入为6.22亿元，占主营业务收入比例为30.42%，同比增长6.48%；轻量化制动零部件销量328.5万件，收入为4.86亿元，占主营业务收入比例为23.76%，同比增长19.16%。2022Q2实现单季营收11.00亿元，同比增长45.62%，环比增长8.42%，在二季度疫情扰动汽车产销背景下，公司产销逆势上升，强产品力呵护经营韧性。公司积极丰富产品线，通过收购浙江万达将产品拓宽至转向领域，汽车底盘系统产品结构逐步完善；轻量化产品获得多家国外客户