光大证券：佩蒂股份（300673）-2022年中报点评：国内外双轮驱动，产能恢复助力增长

佩蒂股份(300673)事件：佩蒂股份发布2022年中报，2022H1实现收入8.46亿元，同比+18.93%；归母净利润0.90亿元，同比+39.23%；扣非归母净利润0.93亿元，同比+49.61%。其中2022Q2单季度实现收入5.03亿元，同比+28.70%；归母净利润0.62亿元，同比+48.84%；扣非归母净利润0.64亿元，同比+58.25%。海外市场稳健增长，国内自主品牌表现亮眼。分地区看，2022H1国外和国内分别实现收入7.36/1.10亿元，同比+20.85%/+7.45%。国内市场公司着重发力自主品牌，2022H1自主品牌收入占比约为60-70%，2022年上半年收入增长率达100%。公司通过丰富产品矩阵、新媒体营销成功打造了好适嘉、爵宴等品牌旗下多款流量单品，实现品牌影响力的增强，进一步提高自主品牌的竞争优势。分产品看，2022H1畜皮咬胶/植物咬胶/营养肉质/主粮和湿粮分别实现收入2.69/3.34/1.69/0.60亿元，同比+17.96%/+43.58%/+3.42%/-18.21%。人民币贬值贡献汇兑收益，22Q2利润端有所增厚。毛利率方面，2022Q