浙商证券：千禾味业22H1点评报告：提效降费，释放利润弹性

千禾味业(603027)投资要点公司发布2022年半年报业绩公告：公司22H1实现营收10.15亿（+14.56%），实现归母净利润1.19亿（+80.56%），实现扣非后净利润1.15亿（+74.14%）。单Q2公司实现收入5.33亿（+30.51%），实现归母净利润0.64亿（+145.32%），实现扣非后净利润0.61亿（+159.03%）。高鲜产品+传统渠道贡献提升，全国化扩张势头不减1）分产品看，22H1公司酱油实现收入6.04亿元(+10.47%)，食醋实现收入1.74亿元(+19.81%)，核心酱油品类实现稳健增长，有效拉动收入端增长；2）分区域看，22H1东部/南部/中部/北部/西部分别实现营业收入1.80/0.56/0.94/1.48/5.22亿元，分别同比+8.06%/+1.26%/+29.48%/+29.29%/+13.74%；22Q2分别同比+28.17%/5.66%/47.92%/45.19%/28.66%。22H1末经销商达1903家，净增112家，其中22Q2净增4家。公司在西部大本营地区继续渠道深耕，外埠市场重点突破，其中东部与北部商超渠道较为强势的市场