开源证券：奥飞娱乐（002292）-公司信息更新报告：Q2成功扭亏为盈，下半年盈利能力或继续边际改善

奥飞娱乐(002292)2022Q2归母净利润同比及环比提升超100%，维持“买入”评级公司发布2022年半年度报告。2022H1，公司实现营业收入13.31亿元，同比增长1.00%，主要系公司婴童及玩具业务的上游供应、物流运输和销售等环节均受到疫情反复的影响；实现归母净利润-2678万元，同比下降617.21%，主要系船运价格和大宗原材料价格处于高位，公司第一大业务婴童用品的毛利率同比下降6.20pcts至25.09%。2022Q2，公司实现营业收入6.63亿元，同比上升2.81%，环比下降0.66%；实现归母净利润384万元，同比提升117.38%，环比提升112.54%，主要系公司优化产品结构、持续降本增效已取得一定成效。由于疫情影响公司多项业务的正常开展，我们下调2022-2023年并新增2024年盈利预测，预测2022-2024年归母净利润分别为0.18/1.47/2.41亿元（2022-2023年前值为2.13/3.08），对应EPS分别为0.01/0.10/0.16元，当前股价对应PE分别为438.8/52.5/32.0倍，我们看好公司“IP+产业”的发展空间，维持“买入