太平洋证券：瑞普生物（300119）-中报点评：行业景气影响业绩，新品上市预期向好

瑞普生物(300119)事件：公司近日发布2022年中报。上半年，实现营收9.08亿元，同减12.72%；归母净利润1.39亿元，同减31.32%；扣非后归母净利润1.18亿元，同减33.82%。单2季度，实现营收5.17亿元，同增7.64%；归母净利润6762.67万元，同减22.48%；扣非后归母净利润5960.07万元，同减27.72%。点评如下：业绩下滑主要受行业景气低迷的影响，下半年预期向好。22年H1，生猪价格低位运行，叠加新冠疫情管控，畜禽养殖行业承受着较重的经营压力，对兽用化学药品、兽用疫苗和动物营养添加剂的需求未能有效释放，动保行业整体景气低迷。受此影响，公司各项业务均有所下滑。其中，家禽业务实现收入61043.22万元，同降8.44%；家畜业务实现收入16196.94万元，同降29.56%；宠物业务实现收入965.91万元，同降45.56%；原料药业务由于湖北龙翔新厂搬迁，试产期间还未能释放全部产能，实现收入10033.05万元，同降12.58%。我们认为，下半年，动保行业景气将上行，主要理由是猪价上涨拉动下游畜禽养殖盈利持续修复，动保产品将迎提振。进入7月份，猪价