太平洋证券：酒鬼酒：疫情下高档酒增速放缓，中长期良性增长可期

酒鬼酒(000799)事件：公司发布2022年中报，2022H1营业收入25.4亿元（+48.0%），归母净利润7.2亿元（+40.7%）,扣非归母净利润7.2亿元（+40.9%）。2022Q2营业收入8.5亿元（+5.3%），归母净利润2.0亿元（-18.7%）,扣非归母净利润2.0亿（-18.8%）。报表分析：2022Q2，公司单季度销售收现10.0亿，同比-1.36亿元（-12.0%），环比+0.56亿元（+5.9%）；经营净现金流2.6亿元(-46.8%)；应收账款及票据3.0亿元，同比-1.2亿元（-29.5%），环比-3.5亿元（-53.9%）；预收款项+合同负债+其他流动负债6.3亿元，同比-3.6亿元（-36.3%），环比-1.5亿元（-19.2%）。点评：收入分析：Q1收入高增,Q2由于疫情影响高档酒增速放缓。22H1，公司实现营收25.4亿元，同比+48.0%（Q1：+86.0%，Q2：+5.3%）。1）分产品：2022H1酒类收入25.3亿元（+48.0%），高档产品收入21.2亿元（+41.1%），其中内参系列6.5亿元（+24.3%），酒鬼系列14.7亿元（+