浙商证券：爱普股份22H1业绩点评报告：22H1业绩符合预期，期待后续催化带来的投资机会

爱普股份(603020)投资要点公司22H1业绩符合我们的预期，业绩受疫情影响略有下滑22H1公司实现收入15.91亿元，同比下降5.99%；实现归母净利润0.91亿元，同比下降25.29%，业绩符合我们此前预期（我们的预期：22H1收入个位数下滑，利润下滑25%左右）。其中，22Q2实现收入8.04亿元，同比下降7.77%；实现归母净利润0.44亿元，同比下降28.31%。巧克力业务快速增长，配料贸易受疫情影响较大拆分来看，公司香精业务实现收入2.53亿元，同比下降9.04%；香料业务实现1.06亿元，同比下降10.97%；预计食品配料制造中巧克力业务实现收入3.75亿元，同比增长41%；果酱业务实现收入6747万元，同比下降10%左右；由此预期公司食品配料贸易实现收入7.82亿元，同比下降17%。受成本和疫情管控运费提高等影响，毛净利率略有下降22H1实现毛利率15.97%（-2.34pct），22Q2实现毛利率15.09%（-2.83pct）。22H1实现净利率7.17%（-2.10pct）,22Q2实现净利率6.86%（-2.26pct）。从配料制造角度分拆来看，巧克力业务净利