民生证券：亨通光电（600487）-2022年中报点评：持续中标彰显核心竞争力，下半年成长可期

亨通光电(600487)事件概述：2022年8月29日，公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非归母净利润8.85亿元，同比增长59.21%。营收稳健增长，费用结构优化，扣非同比高增。通信网络领域受益于光纤光缆行业量价齐升，能源互联领域受益于国家电网建设的稳步推进以及海风建设的加速推进，公司22H1实现营收221.06亿元，同比增长22.42%，22Q2实现营收127.54亿元，同比增长15.08%。成本费用端，Q2毛利率为17.17%，同比提升0.27pct，环比提升2.22pct，主要得益于光通信招标价格提升的拉动；Q2公司销售、管理、费用率分别为2.14%、2.91%、5.88%，同比-0.59pct、-0.32pct、+1.66pct，研发主要投入到光棒、大容量高速海底光缆、超高压陆缆、超高压海缆交流和柔直系统、海上风电等领域，费用结构进一步优化。利润端，公司Q2实现扣非归母净利润5.74亿元，创19年以来单季度最高值，同比增长58.70%，环比增长85.07%。业务多点开花