国金证券：通信板块2026年Q2季度总结：海外算力链延续高景气，国产算力链加速向上

投资逻辑 1）板块复盘：2026年上半年通信板块总体实现营收13958.6亿元，同比增长5.58%；实现归母净利润1456.67亿元，同比增长6%，利润增速超过收入增速，经营情况持续向好；1Q26通信板块总体实现营收6726.95亿元，同比+5.58%；实现归母净利润546.41亿元，同比+5%。利润增速超过收入增速，经营情况持续向好。 2）光通信：AI算力需求持续拉动高速光互联需求，光模块龙头量价齐升、增收增利。中际旭创产销紧平衡延续，产能扩张空间被低估，H2至2027交付弹性充足；新易盛为全球首批量产交付1.6T厂商之一，Q2起出货逐季提速，硅光份额持续提升；天孚通信核心卡位CPO/FAU，无源器件收入与盈利齐升，泰国二期扩产加速，NPO/CPO2028年逐步兑现有望迎来业绩释放。 3）交换机：AI算力需求推动数据中心交换机向800G/1.6T高速率升级，建议关注紫光股份等。紫光股份1Q26末公司预付款项达49.51亿元，环比+25.33亿元，同比+38.93亿元，锁定关键物料，为全年业绩高增提供确定性支撑。 4）国产芯片：智谱、DeepSeek相继布局自研推理芯片，模型层自研趋势