国联证券：电魂网络（603258）-业绩小幅承压，关注下半年产品上线进程

电魂网络(603258)事件：公司发布半年报，2022年上半年实现营业收入4.33亿元，同比减少14.7%;归母净利润1.45亿元，同比减少30.1%，公司业绩小幅下滑。亚运会延期、公司架构调整拖累业绩表现公司上半年业绩承压，主要原因包括：1）亚运会延期使公司部分项目受到影响，公司上半年无重点产品上线，老游戏产品流水自然下滑；2）降本增效，上半年优化了部分项目人员，通过计提一次性员工补贴等，管理费用同比增加30.7%；3）公司投资罗顿发展退市，公允价值变动减少2992万元。整体来看，管理费用增加、公允价值减少等一次性负面影响已逐步出清，随着公司下半年产品上线，业绩有望回暖。竞技品类优势稳固，《梦三国》入围2023年亚运会有望拉升热度公司核心研发团队经验丰富，深耕竞技品类游戏多年，旗下多款游戏产品均具备竞技元素，其中拳头产品《梦三国》端游已长线运营超过十年，目前仍为公司主要业绩支撑点。《梦三国》此次入选2023杭州亚运会，有望在增强原有老玩家游戏粘性、重新拉动游戏热度的同时扩充潜在用户群体，为公司其余产品引流。产品储备丰富，海外布局加速产品储备方面，公司重点产品《野蛮人大作战2》有望在下