西南证券：爱尔眼科（300015）-业绩表现符合预期，海外业务增长超预期

爱尔眼科(300015)投资要点事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入81.1亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润12.9亿元，同比增长15.7%；扣非后归母净利润13.8亿元，同比增长12.7%。屈光及视光业务收入快速增长，公司利润率水平持续提升。公司2022H1屈光业务收入34.4亿元，同比增长20.9%，毛利率为57.7%，较上年同期提高0.1pp；视光业务收入17.6亿元，同比增长15.7%，毛利率为53.7%，较上年同期提高0.8pp。2022H1公司整体毛利率为49.3%，较上年同期提高0.6pp；净利率为17.6%，较上年同期提高0.8pp，高毛利率项目收入快速增长，拉动公司整体利润率水平持续提升。定增进展顺利，助力公司战略布局。公司定增推进顺利，主要用于公司在省会城市中心医院的扩建及新建，助力公司做大做强省会城市中心医院的战略布局。公司1+8+N战略持续推进，有望持续提升市占率。此外，视光门诊作为爱尔眼科同城分级诊疗体系的一环，承担社区健康教育、病人引流、病人术后复诊等职能，有助于公司深度布局下沉市场，目前也在持续推进过程中。海外业务增长超预期