西南证券：晓鸣股份（300967）-蛋鸡龙头稳健发展，高效制种市占率提升

晓鸣股份(300967)投资要点业绩总结：2022年H1公司实现营业收入3.8亿元，同比增长7.8%，归母净利润为2122.3万元，同比减少59.2%，扣非后归母净利润为940.6万元，同比减少78.3%。单二季度实现营收1.9亿元，同比减少6.2%，环比增长3%，归母净利润为758万元，同比减少78.1%，环比减少44.5%。点评：报告期内公司业绩出现同比下降，商品代雏鸡补栏情绪偏弱，原因在于：1）上半年受疫情影响，鸡蛋消费需求有所下降，鸡蛋现货市场处于盈利偏弱的状态；2）饲料原料价格仍处于高位，鲜蛋生产成本偏高；3）公司在南方粉壳蛋鸡市场更多地采取价格跟随策略，目的是提高市场占有率和品牌认可度来逐步实现定价能力的提升，为南方种业中心项目的投产和产品推广奠定基础。公司出栏量稳定增长，报告期内销售商品代雏鸡9556.2万羽，同比上升16.5%。蛋鸡消费属性强，市场需求广阔，一体化企业有望迎来市占率提升。我国父母代蛋种鸡需求量保持在每年1300-2000万套之间，销售额约为0.8-1.5亿元，商品代蛋雏鸡需求量约为10-15亿羽，销售额约为40亿元；鸡蛋生产量约为2300万吨，销售额约1