山西证券：唐人神（002567）-二季度扭亏为盈，下半年有望进一步趋好

唐人神(002567)公司2022年半年报符合预期。公司2022年上半年实现营业收入11385.81百万元，同比增长5.10%，归属净利润-139.73百万元，同比下滑179.50%，EPS-0.12元，加权平均ROE-2.57%，同比下降5.3个百分点。其中，公司2022年Q2实现营业收入6478.63百万元，同比增长11.5%，归属净利润9.47百万元，同比和环比均扭亏为盈。公司Q2归属净利润扭亏为盈的主要原因在于国内生猪价格的回升。今年以来，公司调整生猪出栏结构，育肥能力不断提升，上半年生猪出栏量86.30万头，同比去年同期的86.95万头，小幅下降约0.75%，其中商品肥猪出栏76.33万头，仔猪销售9.97万头，生猪出栏构成以商品肥猪出栏为主，去年同期则以仔猪为主（去年同期商品猪32.01万头，仔猪54.94万头）。养殖业务实现营业收入1296.92百万元，同比下滑10.41%，毛利率同比下降16.85个百分点。2022年上半年，全国生猪均价约14.13元/公斤，同比下滑约44.78%。国内生猪市场价格同比出现大幅下滑是公司2022年上半年业绩出现亏损的主要原因。2022年上