光大证券：伊之密（300415）-2022年中报点评：净利润略有下滑，成功中标长安项目，打入一体化压铸市场

伊之密(300415)要点上半年收入维持增长，净利润受行业景气度及成本影响下滑伊之密2022年上半年实现营业收入19.2亿元，同比增长13.0%；归母净利润2.4亿元，同比下降9.1%；每股收益为0.52元。净利润下滑主要由于：1）行业景气度相对疲软，需求下降，市场竞争加剧，终端销售价格有所下降；2）原材料价格高企，原材料成本增加。上半年毛利率30.4%，同比下降6.3个百分点；净利率12.7%，同比下降3.2个百分点。注塑机收入保持增长，压铸机、橡胶机收入小幅下降22年上半年公司注塑机收入14.4亿元，同比增长17.4%，主要由于在行业景气度相对疲软的情况下，公司提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化；压铸机营业收入2.9亿元，同比下降4.4%，主要由于部分下游行业如3C、家电等需求受疫情影响；橡胶注射机收入0.6亿元，同比下降9.3%。超大型压铸机订单落地，正式打入汽车一体化压铸市场22年上半年公司研发费用为0.8亿元，同比增长22.0%。根据中报，上半年公司已完成重型压铸机6000T、7000T、8000T、9000T的产品研发，成功研制出重型压铸机LEAP系列7000