安信证券：中航沈飞（600760）-2022年上半年业绩稳健增长，产业链实现纵向延申

中航沈飞(600760)事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入198.12亿元，同比增长23.39%，归母净利润11.19亿元，同比增长20.74%，扣非后归母净利润10.97亿元，同比增长22.97%。点评：2022H1公司业绩稳健增长。2022H1公司实现营业收入198.12亿元，同比增长23.39%，归母净利润11.19亿元，同比增长20.74%，扣非后归母净利润10.97亿元，同比增长22.97%。其中，二季度单季实现营收120.09亿元，同比增加16.96%，实现归母净利润6.07亿元，同比增加4.46%。公司加大研发力度，关键技术加速推进，在手订单逐步交付。2022H1公司财务管理加速转型，价值创造能力持续增强，三费费用率合计0.58%，小幅下降0.60pcts。公司毛利率9.73%，同比下降0.08pcts，而净利率5.65%，同比下降0.31pcts，主要由于公司研发费用的增加以及公司信用减值损失1.87亿元。2022H1，公司技术体系不断完善迭代，关键技术研究加速推进，研发费用4.07亿元，同比增长55.83%。另外，公司应收账款48.21亿元，