西南证券：神工股份（688233）-轻掺硅片持续推进，原材料涨价压制毛利

神工股份(688233)事件：公司发布2022年半年度报告，上半年实现营收2.6亿元，同比增长28.9%；归母净利润0.9亿元，同比减少9.3%。其中，Q2单季度实现营收1.2亿元，同比增长1.2%；归母净利润0.4亿元，同比减少32.7%。营业收入维持稳定增长，原材料大幅上涨压制毛利率。上半年客户订单需求持续增加，推动公司营收保持增长，但受到原材料价格大幅上涨、新增股份支付费用等因素影响，公司短期净利润有所下滑。公司原材料主要为高纯度多晶硅、石英坩埚和石墨件等，主要供应商包括瓦克化学和SUMCO等。盈利能力方面，上半年公司毛利率55.4%，同比下滑9.9pp，净利率为34.5%，同比下滑14.5pp。费用率方面，上半年公司销售费用率0.7%，管理费用率7.8%，财务费率-1.3%，研发投入合计2408.4万元，同比增长23.8%，研发费用率达到9.2%。大直径硅材料工艺改进，硅零部件交付使用。公司在满足客户订单需求的同时，在大直径单晶硅的长晶工艺方面持续优化，提高设备生产效率、单批次产量和良率等。在硅零部件业务方面，公司加强控制微观表面杂质残留及颗粒物数量，已能够满足先进制程对部件洁