东兴证券：韬定律点评-电子行业：时间缩微取代几何缩微，指导产业发展的新原则

事件： 5月25日在上海举行的2026国际电路与系统研讨会（ISCAS）上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波发表题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲，正式发布“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。 点评： 以‘时间缩微’替代‘几何缩微’，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度。传统摩尔定律的优化变量是几何尺寸L（晶体管栅极长度）。缩小L，晶体管开关速度提升，单位面积密度提高，功耗下降。韬定律提出以‘时间缩微’替代‘几何缩微’，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过LogicFolding（逻辑折叠技术），统一总线（UnifiedBus），Hi-ONE近封装光学I/O技术降低时间常数τ，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度。基于韬(τ)定律，华为已设计并量产了381款芯片，到2031年，基于韬定律的高端芯片，晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。 逻辑折叠(LogicFolding)等技术，构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级体系。“逻辑折叠”的核心操作是将传统平面布局的逻辑电路层从单层折叠为双层乃至多层，缩短关键路径的物理走