东兴证券：银行行业6月社融金融数据点评：社融信贷增速继续放缓，新发贷款利率平稳

事件：7月15日，央行发布上半年金融数据。上半年社融新增20.84万亿，同比少增2.02万亿；6月单月新增3.36万亿，同比少增8645亿，社融同比增速较上月末下降0.3pct至7.4%。上半年人民币贷款新增10.72万亿，同比少增2.2万亿；6月单月新增1.61万亿，同比少增6300亿；人民币贷款同比增速较上月末下降0.3pct至5.2%。6月末M2同比+8.0%，较上月末下降0.6pct；M1同比+4%，较上月末下降1.5pct。 点评： 社融增速继续探底，政府债发行节奏偏慢、贷款投放较弱为主要同比拖累项，企业债及股票融资同比多增。6月末社融同比增速7.4%，较上月末下降0.3pct。6月社融新增3.36万亿，同比少增8645亿。细分项来看，政府债、人民币贷款为主要同比拖累项。6月政府债净融资7687亿，同比少增5821亿；上半年政府债发行节奏较去年同期偏慢，累计同比少增1.22万亿。下半年预计政府债净融资7.45万亿（按两会全年目标13.89万亿推算），同比多1.27万亿，下半年财政发力有空间。6月人民币贷款新增1.76万亿，同比少增5955亿，信贷投放持续偏弱。直接融资方面，6