国海证券：华熙生物（688363）-中报点评：营收保持强劲增长，布局合成生物前景广阔

华熙生物(688363)事件：华熙生物发布2022年半年报：2022H1实现营收29.35亿元/+51.6%、归母净利润4.73亿元/+31.3%。单看2022Q2实现营收16.81亿元/+44.9%、归母净利润2.73亿元/+31.4%，基本符合此前业绩快报。投资要点:原料业务：国内2022Q2短期承压，原料创新实现品类拓展。从行业角度看：2021年透明质酸原料销量实现20%增长至720吨，其中食品级/化妆品级/医药级分别实现销量382/310/29吨、分别同比增长27.2%/12.2%/20%。2022H1公司原料业务实现营收4.61亿元/+11%。毛利率端看，2022H1公司原料毛利率72.4%/-0.25pct基本持平、医药级透明质酸毛利率87.1%/+0.9pct。原料创新方面，依克多因、透明质酸弹性体取得了超过50%的收入增长。医疗终端业务：疫情冲击终端消费，产品矩阵不断丰富。2022H1疫情下公司医疗终端实现营收3亿元/-4.5%，预计单2022Q2实现营收中出现下滑，2022H1医疗终端毛利率81.9%/-0.2pct基本持平。上半年看：1）皮肤医疗产品营收2.08亿元