西南证券：金雷股份（300443）-Q2利润环比高增，布局铸造打开增长空间

金雷股份(300443)投资要点业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入6.4亿元，同比下降19.8%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降56%；实现扣非归母净利润1.1亿元，同比下降54.2%；EPS为0.45元。2022年二季度实现营收3.5亿元，同比下降15.4%，环比增长21%；归母净利润7191.9万元，同比下降47.3%，环比增长56.1%。风电主轴市场前景广阔，公司龙头优势有望进一步彰显。根据华经产业研究院预测，2025年全球风电主轴市场超70亿元，我国超40亿元，2021-2025年全球风电主轴市场CAGR为12%。风电主轴具有更换成本高、难度大等特点，在风机中占比较小（2.2%），技术壁垒高。2021年公司在全球风电锻造主轴市场市占率超30%，叠加主轴成本占比低等因素，公司具备较强议价能力，可以将上游的原材料成本的压力充分转移到下游整机厂商，盈利能力有望快速恢复向上。原材料实现自供，毛利率显著高于同行业。公司8000支MW级风电主轴铸锻件项目一期于2020年下半年实现锻造产品的原材料完全自供，原材料采购占比由2017年的63.4%下降至2021年的50.9%。202