国金证券：首旅酒店（600258）-Q2环比减亏，下调开店目标静待触底反弹

首旅酒店(600258)事件公司1H22营收23.3亿元/-25.9%，归母净利-3.8亿元/-688.8%，扣非归母净利-4.4亿元/-983.7%。其中2Q22营收11.2亿元/-40.3%；归母净利-1.5亿元/-161.3%；扣非归母净利-1.8亿元/-173.8%。点评2Q22环比减亏，符合预期，短期关注疫后修复进展。二季度公司核心战略地区北京、上海等高线城市疫情爆发，旅游出行大幅降温，对公司经营造成巨大冲击，2Q22整体RevPar91元/-38.7%，为19年同期56.1%，主要受OCC下滑（-21.7pct）拖累，经济型/中高端/轻管理RevPAR为19年同期57.2%/49.9%/49.2%，经济型韧性相对好。2Q22酒店业务收入11.0亿元/-38.5%（直营8.0亿元/-38.2%，加盟3.0亿元/-39.1%），景区收入0.2亿元/-75.5%。酒店利润-2.0亿元/-174.0%，景区利润-0.2亿元/-143.4%。由于租金、人力等固定支出较刚性，2Q22毛利率/销售费率/管理费率/研发费率分别13.0%/-25.7pct、4.1%/-0.8pct、15.2