西南证券：雷赛智能（002979）-光伏业务大幅增长，体系变革契合未来发展

雷赛智能(002979)投资要点业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入6.7亿元，同比增长4.6%；实现归母净利润1.1亿元，同比下降14.7%；实现扣非归母净利润1.1亿元，同比下降11%；EPS为0.38元。2022年二季度实现营业收入3.7亿元，同比增长7.7%；归母净利润为5733.4万元，同比下降18.3%。盈利短期承压，看好“产品结构调整+管理体系变革”驱动盈利恢复向上。公司2022H1毛利率为40.3%，同比下降2.3pp；净利率为16.5%，同比下降5.3pp，主要系工控行业仍阶段性低迷，叠加疫情导致公司部分停产所致。2022年公司管理体系迎来巨大的历史变革，初步重构出“平台型”经营管理体系迎接未来发展。此外，公司业务从传统的单品营销转型为“产品组合+解决方案营销”，进一步深度绑定下游客户。公司直销队伍进一步聚焦新兴产业，高利润的新兴业务占比提升有望带动公司整体盈利水平趋稳向上。新兴领域获市场认可，光伏业务取得大幅增长。公司已与光伏设备行业多家头部客户形成合作，上半年光伏业务营收同比增长188.4%。目前公司已在光伏组件、电池片、硅片环节实现工控控制层到执行层产品全