西南证券：晨光股份（603899）-疫情致短期业绩承压，经营有望逐季修复

晨光股份(603899)投资要点业绩摘要：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营收84.3亿元，同比增长9.7%；实现归母净利润5.3亿元，同比下降20.7%；扣非净利润4.8亿元，同比下降21%。今年上半年新冠疫情给公司的生产销售带来严峻考验，在疫情反复下，公司顶住压力经营展现较强韧性。传统业务受疫情影响短期承压，新业务发展亮眼。2022年上半年，公司传统业务营收33.7亿，较去年同期减少12.4%；新业务营收增长34%，主要是由于科力普增长迅速。从主要产品来看，上半年书写工具实现营收10.1亿元，同比下降30.6%，学生文具实现营收13.5亿元，同比下降3.7%，办公文具实现营收14.4亿元，同比下降1%。公司在维持传统业务稳步发展的同时，快速推进科力普、晨光科技等新业务发展。2022年上半年科力普实现营收44亿元，占比52.2%，同比增长40.7%；晨光科技实现营业收入2.3亿元，同比增长2%；生活馆（含九木）收入4.3亿元，同比-11.5%。毛利率略有下滑，整体费用率改善。2022H1公司毛利率为20.5%，同比下降3.5pp，主要是由于上海疫情导致供应链不畅及毛利率