安信证券：锦浪科技（300763）-上半年业绩符合预期，储能产品快速放量

锦浪科技(300763)公司发布2022年半年报，上半年业绩表现符合预期。公司2022H1实现营业收入24.41亿元，同比+68.0%，归母净利润3.98亿元，同比+67.2%，位于业绩预告中值附近。Q2单季公司实现收入13.39亿元，环比Q1提升21.5%，归母净利润2.34亿元，环比增长42.3%。上半年公司逆变器出货量保持较快增长，储能产品快速放量。上半年公司逆变器销量达到43.36万台，同比提升28%，实现收入21.08亿元，同比增长约55%，其中并网/储能逆变器收入分别为18.10/2.98亿元，同比提升40%/349%，储能产品实现爆发式增长。二季度起欧洲等海外户用储能市场景气度持续向上，当前公司在手订单饱满，下半年起产能逐步提升，预计全年公司储能业务增长将进一步加速。从地区分布来看，上半年公司境内/海外收入分别为11.48/12.94亿元，境内外收入占比基本保持稳定。汇率及供应链扰动影响上半年毛利率，下半年公司盈利能力仍有提升空间。上半年公司逆变器毛利率为25.8%，同比下滑约1.7%，其中并网/储能逆变器毛利率分别为24.9%/30.8%，同比下滑1.8%/10.0%。