中国银河：海大集团（002311）-饲料销量逆势增长，生猪成本显著改善

海大集团(002311)事件公司发布2022年半年度报告。22H1营收稳定增长，生猪养殖板块亏损3.7亿元2022H1公司实现营收463.26亿元，同比+21.30%，其中饲料销售、动保产品销售、农产品销售、原料贸易分别贡献363.93亿元、6.12亿元、49.94亿元、42.08亿元，同比+20.90%、+20.49%、+15.23%、+33.12%。公司实现归母净利润9.19亿元，同比-40.07%；扣非后归母净利润9.05亿元，同比-39.53%。期间费用率6.07%，同比+0.5pct；综合毛利率8.76%，同比-1.86pct。公司生猪养殖板块实现营业收入约26.59亿元，同比+12.11%，生猪价格低迷导致生猪养殖业务实现归属于上市公司股东的净利润-3.68亿元。剔除生猪养殖的其他业务，公司实现营业收入436.67亿元，同比+21.91%；实现归母净利润12.87亿元，同比-14.82%，主要系上半年激励费用为2.07亿元，同比增加1.77亿元影响。22Q2公司营收263.72亿元，同比+17.32%；归母净利润7.18亿元，同比-13.02%；期间费用率5.41%，同比+