国联证券：海天味业（603288）-短期经营承压，增长新动能初步显现

海天味业(603288)事件：公司1H22营收135.32亿元，同比+9.73%，归母净利润33.93亿元，同比+1.21%，扣非归母净利润32.93亿元，同比+1.32%。其中2Q22主因低基数效应，环比提速。营收63.22亿元，同比+22.19%，归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，扣非归母净利润15.02亿元，同比+10.85%。构建调味品核心单品矩阵，醋、料酒发展潜力凸显积极应对餐饮渠道需求下滑，全力加快家庭渠道新产品、新包装的推出，引领消费新趋势，醋、料酒等其他品类取得高速发展。上半年酱油、调味酱、蚝油及其他分别实现收入74.93、14.22、22.09、15.64亿元，同比分别+6.81%、-3.60%、+3.69%、+39.02%。单二季度分别实现收入34.17、6.15、10.78、7.96亿元，同比分别增长17.11%、3.87%、12.03%、87.32%。全国化渗透持续推进，线上收入增速亮眼疫情严重区域收入增长放缓至个位数。上半年东部、南部、中部、北部及西部区域收入分别占比19.65%、19.34%、21.56%、27.32%、12.13%，增速分别为5